FE Credit tái khởi động: VPBank tin tưởng vào sự trở lại huy hoàng

FE Credit trên đà hồi phục: Kỳ vọng tái chiếm vị thế "ông lớn" trên thị trường tài chính tiêu dùng

Từng là một thế lực chi phối thị trường tài chính tiêu dùng Việt Nam, nắm giữ trên 30% thị phần nhóm công ty tài chính lớn nhờ tốc độ tăng trưởng ấn tượng, FE Credit (FEC) đã trải qua giai đoạn đầy thách thức từ năm 2021. Dịch COVID-19, suy thoái kinh tế, chính sách kiểm soát tín dụng chặt chẽ hơn từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN), và đặc biệt là áp lực từ nợ xấu gia tăng đã tác động mạnh mẽ đến FEC.

Báo cáo từ SHS cho thấy dư nợ của FEC đã giảm đáng kể từ mức đỉnh hơn 75.000 tỷ đồng vào năm 2021 xuống mức thấp nhất vào năm 2023. Tuy nhiên, đến cuối năm 2024, FEC đã cho thấy sự phục hồi tích cực với dư nợ đạt 67.000 tỷ đồng, tăng 7,6% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, lượng giải ngân mới tăng trưởng mạnh mẽ tới 42%, cho thấy nhu cầu vay tiêu dùng đang phục hồi rõ rệt.

Để vực dậy hoạt động kinh doanh, FEC đã triển khai một loạt các biện pháp tái cấu trúc toàn diện. Công ty đã điều chỉnh cơ cấu sản phẩm, tối ưu hóa quy trình xét duyệt tín dụng, tăng cường kiểm soát rủi ro và nâng cao hiệu quả thu hồi nợ. Nhờ những nỗ lực này, tỷ lệ nợ xấu của FEC đã giảm từ 20% năm 2023 xuống còn 15,3% vào cuối năm 2024, tương đương khoảng 10.300 tỷ đồng. Đồng thời, khoảng 70% danh mục cho vay đã được tái cơ cấu, giúp cải thiện chất lượng tài sản và giảm bớt áp lực trích lập dự phòng.

Động lực tăng trưởng năm 2025 của FEC

SHS dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2025 có thể đạt 8%, cao hơn mức trung bình của giai đoạn 2020-2024. Đây là yếu tố thuận lợi thúc đẩy hoạt động tín dụng tiêu dùng khi thu nhập và sức mua của người dân được cải thiện. Bên cạnh đó, chính sách tiền tệ và tài khóa tiếp tục được nới lỏng sẽ hỗ trợ mạnh mẽ nhu cầu vay tiêu dùng, tạo điều kiện cho FEC mở rộng quy mô dư nợ.

FEC cũng đã điều chỉnh lãi suất cho vay tiêu dùng một cách linh hoạt hơn, giúp tiếp cận tốt hơn với nhóm khách hàng có lịch sử tín dụng tốt và giảm thiểu rủi ro nợ xấu về lâu dài.

Ngoài ra, FEC đang tích cực hợp tác với các nhà bán lẻ lớn để mở rộng mạng lưới khách hàng. Công ty tập trung phát triển các sản phẩm vay mua điện thoại, xe máy và thiết bị gia dụng, dự kiến chiếm trên 70% danh mục cho vay trong năm 2025. Chiến lược này giúp FEC giảm sự phụ thuộc vào các khoản vay tiền mặt truyền thống, vốn tiềm ẩn rủi ro cao hơn.

Công nghệ tài chính (fintech) và trí tuệ nhân tạo (AI) cũng đóng vai trò quan trọng trong quá trình phục hồi của FEC. Công ty đã đầu tư mạnh mẽ vào các ứng dụng công nghệ để hỗ trợ thu hồi nợ và tăng cường kiểm soát rủi ro.

Trong quý IV/2024, FEC ghi nhận lợi nhuận trước thuế ấn tượng, đạt 949 tỷ đồng, gấp 25 lần so với cùng kỳ năm 2023. Phần lớn lợi nhuận này đến từ việc thu hồi các khoản nợ xấu đã được xóa, đạt 1.576 tỷ đồng.

Tác động đến VPBank và triển vọng dài hạn

Sự phục hồi của FEC có ý nghĩa then chốt đối với chiến lược tăng trưởng của VPBank (VPB). SHS dự báo lợi nhuận trước thuế của VPB trong năm 2025 sẽ đạt 23.671 tỷ đồng, tăng 18,3% so với năm trước. Trong đó, FEC, cùng với VPBankS và OPES, được kỳ vọng sẽ đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh chung của ngân hàng.

Định giá cổ phiếu VPB hiện tại cũng được đánh giá là hấp dẫn, với P/B forward là 0,9x, thấp hơn so với mức trung bình ngành là 1,32x. SHS đưa ra mức giá mục tiêu 23.500 đồng/cổ phiếu cho VPB, cho thấy tiềm năng tăng trưởng khoảng 20% so với giá đóng cửa ngày 24/02/2025.

Chất lượng tài sản của VPBank cũng được cải thiện, với tỷ lệ nợ xấu giảm từ 5,02% năm 2023 xuống 4,2% vào cuối năm 2024. Tuy nhiên, SHS lưu ý rằng việc kiểm soát rủi ro từ FEC vẫn rất quan trọng để tránh nguy cơ tỷ lệ nợ xấu của VPBank có thể tăng lên 4,5% vào năm 2025.

Nhìn chung, FE Credit đang cho thấy những dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ sau giai đoạn khó khăn. Để đảm bảo sự phục hồi bền vững, FEC cần tiếp tục tối ưu hóa mô hình kinh doanh, kiểm soát chặt chẽ rủi ro tín dụng và đa dạng hóa danh mục sản phẩm.

Đối với VPBank, sự hồi phục của FEC không chỉ mang lại đóng góp vào tăng trưởng lợi nhuận mà còn củng cố chiến lược mở rộng thị phần trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng. Nếu duy trì được đà tăng trưởng hiện tại, FEC hoàn toàn có khả năng tiếp tục là "át chủ bài" quan trọng, giúp VPBank đạt được những mục tiêu đầy tham vọng trong tương lai.